この事例の要点
- 株式会社しまむらは、「しまむら」「アベイル」「バースデイ」「シャンブル」「ディバロ」の国内5事業と、台湾の「思夢樂」事業を展開しています（2026年２月期 決算短信〔日本基準〕(連結)）。
- 2026年２月期の売上高は7,000億34百万円（前期比5.2％増）、営業利益は614億83百万円（前期比3.8％増）です（2026年２月期 決算短信〔日本基準〕(連結)）。
- 主力PB「CLOSSHI」を中心とした機能性商品、サプライヤーとの共同開発ブランド、ASEAN地域での生産比率の拡大を、仕入原価の上昇を抑える手段として挙げています（2026年２月期 決算短信〔日本基準〕(連結)）。
どんな事業か
株式会社しまむら（東証、コード8227）は、衣料を中心に店舗を展開する小売企業です。決算短信では、しまむら事業を「20代から60代の女性とその家族」、アベイル事業を「10代から40代の男女」、シャンブル事業を「10代から60代の女性」向けの「雑貨＆ファッション」の専門店と位置づけています。バースデイ事業はベビー・子供用品、ディバロ事業はシューズを扱う事業です。2026年２月期末の店舗数は、しまむら1,423店舗、アベイル323店舗、バースデイ343店舗、シャンブル125店舗、ディバロ19店舗、台湾の思夢樂45店舗でした（2026年２月期 決算短信〔日本基準〕(連結)）。
同社グループは2026年２月期を「中期経営計画2027」の2年目と位置づけ、2030年２月期に向けた「長期経営計画2030」では、長期ビジョンのテーマを「日々の暮らしにワクワクを」としています。既存店の伸長と積極的な出店で商圏シェアを広げる方針が示されています（2026年２月期 決算短信〔日本基準〕(連結)）。
収益の仕組み
収益の土台は、ターゲットの異なる複数の店舗業態と、自社で企画する商品の組み合わせです。決算短信の記述から、次のような構造が読み取れます。
- 入り口：年代や用途の異なる5つの国内業態の店舗が入り口になります。アプリ会員を使ったセグメント販促やSNSでの発信、オンラインストアの「店舗受取サービス」が、店舗への来店を支えると説明されています。
- 商品：主力PB「CLOSSHI」では、吸水速乾・接触冷感の「FIBER DRY」、吸湿発熱の「FIBER HEAT」を季節の看板商品としています。高価格帯PB「CLOSSHI PREMIUM」やサプライヤーとの共同開発ブランドの展開強化で、一点単価が上昇したとしています。
- 調達：貿易部を中心にASEAN地域での生産比率を拡大し、原材料価格の高騰や為替変動による仕入原価の上昇を抑えるとしています。
- 運営：自動釣銭機の導入拡大、床清掃ロボットの活用、店内販促物のデジタル化で、労働生産性の向上を図っています。
数字で確かめる
- 売上高7,000億34百万円（前期比5.2％増）、営業利益614億83百万円（前期比3.8％増）（2026年２月期 決算短信〔日本基準〕(連結)）。増収増益を続けていることが読み取れます。
- 売上高営業利益率は8.8％（前期は8.9％）（2026年２月期 決算短信〔日本基準〕(連結)）。増益でも利益率はほぼ横ばいで、売上の伸びと費用の増加が並んでいることが読み取れます。
- 事業別の売上高は、しまむら事業5,196億58百万円（前期比4.4％増）、アベイル事業703億52百万円（6.6％増）、バースデイ事業813億94百万円（6.4％増）、シャンブル事業172億54百万円（11.7％増）（2026年２月期 決算短信〔日本基準〕(連結)）。主力以外の業態が主力より高い伸びを示していることが読み取れます。
- しまむら事業は18店舗を開設、11店舗を閉店し、店舗数は1,423店舗（2026年２月期 決算短信〔日本基準〕(連結)）。出店と閉店を同時に進め、店舗網を入れ替えながら広げていることが読み取れます。
- 自己資本比率88.1％、現金及び現金同等物の期末残高127,185百万円（前期末は206,200百万円）、投資活動によるキャッシュ・フローは△66,334百万円（2026年２月期 決算短信〔日本基準〕(連結)）。厚い自己資本のもとで、手元資金を投資に振り向けていることが読み取れます。
Otsumuの読み解き：なぜ成り立つのか
ここからはOtsumuの考察です。この事業は「プライベートブランド（PB）」と「専門店（カテゴリー特化）」を組み合わせた型として読むことができます。自社企画のPBは、仕入れた商品を並べるだけの店より、機能性や価格帯を自社で設計できる余地があります。決算短信が「FIBER DRY」と「FIBER HEAT」のように季節ごとの看板商品を挙げ、あわせて「気温に左右されにくい売上作り」を目的にキャラクターやコラボ企画を広げているのは、天候の影響を受けやすい衣料の売上を、商品の設計で平らにしようとする動きだと考えられます。
もう一つの特徴は、ターゲットを分けた複数の業態を持つ点です。事業別の売上の伸びを見ると、主力以外の業態も伸びており、一つの業態が不調でも全体を支える構造になっていると読めます。ただし利益率が横ばいである点からは、売上を広げるほど、調達コストの管理や店舗運営の効率化が欠かせなくなることもうかがえます。ASEANでの生産比率の拡大や店舗オペレーションのデジタル化が並んで語られているのは、そのためだと考えられます。
自社事業に持ち帰る問い
- 自社の売上は、天候や季節などの外部要因に左右されやすい部分と、商品の設計で安定させられる部分に分けられるでしょうか。
- 自社の顧客を年代や用途で分けたとき、いまの商品やサービスは、どの層に合っていて、どの層にまだ届いていないでしょうか。
- 伸びている事業と伸びていない事業で、違いを生んでいる要素（商品、販促、立地など）は何でしょうか。
小さく試すなら
- 過去1年の売上を月別に並べ、天候や季節、イベントの影響が大きい月と小さい月を分けて、どの商品が安定して売れているかを書き出します。
- 安定して売れている商品の特徴（機能、価格帯、使う場面）を整理し、それを手がかりに、季節に左右されにくい企画商品を1つ試作します。
- 2〜4週間、既存の顧客リストの一部だけに案内して、反応（問い合わせ数、購入数）を既存商品と並べて記録します。
- 反応の差を見て、続ける、変える、やめる、のいずれかを判断し、次に試す顧客層を1つ決めます。
関連するビジネスモデル
資料の位置づけ
企業・サービス：株式会社しまむら / 衣料の多業態チェーン。参照資料：2026年２月期 決算短信〔日本基準〕(連結)。このページは公開情報にもとづく学習用の分析です。Otsumuの支援実績や当該企業との取引関係を示すものではありません。示唆と検証案はOtsumuの考察であり、企業自身の見解とは区別しています。
参考資料と編集について
上記の公開資料（企業の決算短信または年次報告書）をもとに、Otsumuが執筆しました。数値と企業の説明は資料の記載の範囲にとどめ、Otsumuの考察とは分けています。数値は資料の表記のままで、最新の情報は各社の開示をご確認ください。
執筆：Otsumu株式会社 ／ 編集日 2026.10.25